Na trzích panuje dobrá nálada

Minulý týden se trhy pohybovaly spíše bočním trendem, až v závěru týdne došlo nepatrnému výraznějšímu nárůstům, kdy index S&P 500 překonal svá lednová historická maxima. Důvodem pro optimismus bylo vyjádření šéfa Fedu Jeroma Powella, který po zasedání v Jackson Hole znovu zopakoval potřebu navýšení úrokových sazeb a opřel se tak do negativních komentářů amerického prezidenta Donalda Trumpa. Sazby by dle něj měly odrážet sílu ekonomiky USA, avšak zdůraznil, že zvyšování sazeb by mělo být pozvolné. Analytický konsenzus poukazuje, že by k utahování měnové politiky mělo dojít již v na příštím zasedání v září a další by mohlo přijít v prosinci. Celkově by se tak sazby měly letos navyšovat 4x. S&P 500 v minulém týdnu posílil o 0,7 %, Dow Jones Industrial Average o 0,3 % a Nasdaq Composite o 1,5 %.

Minulý týden se také hodně diskutovala situace ohledně amerických voleb. Trumpův bývalý osobní právník Michael Cohen přiznal, že byl naveden, aby zneužil peníze z prezidentské kampaně na umlčení modelky Playboye, se kterou měl mít Donald Trump údajně poměr. Mluvilo se i tom, že by Cohen mohl přijít s informacemi, které by dokázaly, že Trump věděl o aktivitách ruských hackerů. Vzhledem k tomu, že se blíží doplňovací volby do kongresu, jde o zásadní informace, které by mohly republikány poškodit. Trhy na informace zatím výrazněji nereagovaly, ale pokud by se skutečnosti potvrdily, mohly by ovlivnit investory, kteří by se tak potenciálně začali zbavovat amerických akcií.

V úvodu toho týdne jsme byli svědky několika historických událostí. Index S&P 500 překonal historická maxima a blíží se k hranici 2 900 bodů, kterou v úterý v úvodu obchodování pokořil, avšak během dne své zisky korigoval a v závěru seance uzavřel pod touto hranicí. Index Dow Jones Industrial Average hned v pondělí překonal milník 26 tisíc bodů a technologický index Nasdaq Composite pokořil metu 8 tisíc bodů. Nálada na trzích je ovlivněna utišením obchodních sporů mezi Spojenými státy a Čínou. Deeskalace napětí je patrná i na oslabení dolaru vůči koši měn. Největší vliv na vývoj obchodování však přinesla zpráva o vzájemné dohodě Spojených států a Mexika o vytvoření nové obchodní smlouvy, která odstraní veškerá vzájemná cla v mezinárodním obchodě pro obě země. Smlouva cílí především na automobilový sektor a zemědělskou výrobu, proto v pondělí posilovaly především automobilky, konkrétně o 3,9 %. Kanada se prozatím dohody neúčastní, ale s jejím zapojením se počítá a pravděpodobně se v tomto týdnu situace tímto směrem posune.

Prezident Trump na jednání s mexickými protějšky

Jakub Švábenský, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 27. 8. 2018.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Jakub Švábenský, Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS

Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.