Akciové trhy pokračují v letošním výrazném růstu

Pozitivní vývoj na globálních akciových trzích těžil především z pozitivních zpráv závěru předcházejícího týdne

Ekonomická makrodata přicházející z Číny signalizují stabilnější základnu především co se obchodu a sektoru půjček týká. Obchodní bilance a vývoj financování v Číně je už delší dobu pod drobnohledem ekonomů a očekávalo se postupné ochlazování. Poslední březnová čísla však ukazují na solidní růst obchodí bilance i agregovaného financování (agregovaný objem finančních prostředků domácího finančního systému poskytnutých soukromému sektoru). Spolu s dohodou o dalším odložení Brexitu a lepším začátkem výsledkové sezóny za první kvartál (bankovní sektor) byl tento mix pozitivních zpráv důvodem k dalšímu růstu akciových trhů začátkem týdne.

Mírně překvapivě rostl i německý DAX, a to i přes další výraznou revizi růstu německého HDP pro rok 2019 na pouhých 0,6% (revize z 1,1%).

Globálně se až na výjimky daří především bankovnímu sektoru, problémům naopak nadále čelí společnost Boeing se svou flotilou 737 Max, která stále nedostala povolení ke vzletu. Do celé kauzy se začíná intenzivně angažovat aktivistická lobby a dostat flotilu do vzduchu bude zřejmě velmi obtížné.

Problémy pro příští týden by mohly přinést zvyšující se obavy o schopnostech turecké centrální banky nadále hájit tureckou liru. Financial Times ve čtvrtek na titulní straně informují o možnosti nafukování skutečného stavu devizových rezerv pomocí krátkodobých půjček (nebo swapů). Turecká centrální banka uvádí výši svých rezerv v objemu 28.1 mld. USD, avšak podle kalkulací Financial Times, s vyloučením těchto půjček nebo swapů, je skutečná výše rezerv pouhých 16 mld. USD. Taková výše rezerv je však alarmující a pravděpodobně nedostatečná k dalšímu udržení turecké liry před dalším oslabením.

Zprávy z Německa a Turecka jsou však zatím mimo větší pozornost investorů a jednoznačně převažují pozitivní globální zprávy z Číny a USA. Akciové trhy tak pokračují v letošním výrazném růstu bez větších korekcí.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 4. 2019.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Jakub Švábenský, Tomáš Menčík - CYRRUS

Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.