Roste téměř vše, jen dluhopisy klesají

Investoři zažívají zajímavou dobu. Roste úplně všechno, téměř. Americké akcie se dostaly na nová maxima, zlato od začátku roku také posílilo, ropa je za tento rok také v kladném teritoriu (téměř 30 %). Jen výnosy na dluhopisovém trhu klesají. Investoři utíkají z nepříliš výnosných dluhopisů do rizikovějších aktiv a to mimo jiné tlačí právě akcie nahoru.

Na trhu obecně panuje velice dobrá nálada a důvodů, proč rostou akcie, je několik. Výsledková sezona se podařila. Jen málokterá firma nezkupuje vlastní akcie. FED mluví o snižování sazeb, bedlivě sleduje rizika, která by mohla ohrozit americkou ekonomiku. Investoři také příliš nevěří, že by mohla eskalovat potyčka mezi Íránem a USA. Trumpovi by se válka příliš nehodila, do prezidentských voleb to není zase tak daleko a Trumpovým preferencím by nepomohlo, kdyby média ukazovala rakve, na kterých by byly americkými vlajky. Navíc zastavení válek byl jeden z klíčových bodů předvolebního programu současného prezidenta USA.

Z pohledu zjednodušené technické analýzy je situace na amerických akciových indexech také zajímavá. Index S&P 500 se na malou chvíli dostal na nová maxima, ale ta neudržel a od té doby mírně klesl. Vytváří index dvojitý vrchol? Bude index opět testovat 200denní klouzavý průměr? Uvidíme.

Japonsko se na několik příštích dní stane středem pozornosti, protože právě tam se uskuteční setkání zastupitelů zemí G20. Potvrzeno už je několik zajímavých schůzek. Kreml potvrdil schůzku Trumpa a Putina. Americký prezident se také setká s čínským protějškem a budou diskutovat o možné dohodě a zmírnění celní války USA s Čínou.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 6. 2019.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Jakub Švábenský, Tomáš Menčík - CYRRUS

Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.