PFNonwovens - shrnutí roku 2019 a výhled na rok 2020

Akciím výrobce netkaných textilií PFNonwovens (dále jen PFN) se v uplynulém roce nedařilo, oslabily o 13 % na 700 Kč a byly nejztrátovějším titulem pražské burzy. Po předloňské stagnaci tak loni přišel výraznější pokles, kdy se akcie dostávala až na čtyřapůlletá minima. Byť jsme v průběhu roku 2019 byli svědky určitého zakolísání hospodaření, když PFN ve 2Q představil slabší než očekávanou provozní ziskovost a kvůli tomu byl upřesněn výhled EBITDA zisku na spodní hranu stanového rozpětí 1300 – 1450 mil. Kč a bude tak za rok 2019 zřejmě zaznamenán mírný cca 3 – 4% pokles provozní ziskovosti z předloňských rekordních 1347 mil. Kč, tak z fundamentálního pohledu nadále PFN vnímáme jako stabilní etablovanou společnost průběžně investující do rozšiřování výrobních kapacit s pozitivním dopadem do budoucího vývoje hospodaření.

Z hlediska vývoje ceny akcií tak podle našeho názoru nebyl ani tak limitujícím faktorem vývoj hospodaření jako spíše akcionářská struktura společnosti. Ta se po tehdejší realizaci dobrovolné nabídky převzetí výrazně změnila, když již téměř dva a půl roku má společnost PFN významného majoritního vlastníka s 88,8% podílem...

...více v níže uvedené příloze.