Co týden dal aneb třetí týdenní pokles v řadě

Komentář k vývoji indexu Pražská burza byla nadále pod tlakem. Index PX oslabil o více jak 2% a zavíral na 1793,8 bodech. Kladný závěr byl v průběhu týdne pouze jednou, když index posiloval ve středu. Celkově se jednalo o třetí týdenní pokles v řadě. Bez nových zpráv oslabily akce Orco o více jak 7%. Výrazně pod hranici 50 Kč se dostaly akce AAA Auto, když ztratily 5,6%. Nad psychologickou hranicí 50 EUR se ve Vídni v závěru týdne neudržely akcie Erste Bank. Za týden odepsaly 1,8%. Přes dobré hospodářské výsledky se nedařilo akciím ČEZu, které oslabily o 3,4%. Jediné dva tituly, které zakončily týden v kladných hodnotách byly Zentiva (+0,7%) a CETV (+1,05). Co se stalo - klíčové události minulého týdne Sezónně očištěné tržby v maloobchodě bez motoristického segmentu vzrostly v září meziměsíčně reálně o 0,9 %, meziročně se zvýšily o 8,4 %. V motoristickém segmentu tržby naopak meziměsíčně klesly o 1,6 % a meziročně vzrostly o 4,0 %. Bez očištění se tržby maloobchodu zvýšily o 5,9 % a motoristického segmentu o 1,0 %. Sezónně očištěné tržby za ubytování a stravování se v září meziměsíčně snížily o 0,8 %, neočištěné tržby meziročně klesly o 1,9 %. Vývoj titulů na domácích trzích CETV 14/11 Wood&Company zvýšila odhad letošních tržeb a jádrového zisku pro mediální společnost. V závislosti na nových projekcích došlo ke zvýšení cílové ceny na 125 USD. Doporučení „kupovat“ bylo ponecháno. ECM 16/11 Developerská firma odkoupila druhou polovinu společného podniku Czech Real Estate Regions od Citigroup Properte Investment za 4,8 mil EUR. Společný podnik od roku 2005 zastřešuje projekt Terasy Unhošť, administrativní projekt v Ostravě a komplex v Plzni. ČEZ 15/11 Elektrárenská skupina oznámila, že ve 3Q vydělala 8,4 mld Kč, což je o 61,2% více než loni. Zisk překonal očekávání ve výši 7,8 mld. Provožní zisk dosáhl 11,6 mld při tržbách 40,33 mld Kč. Zisk vzrostl díky růstu cen elektřiny, vyšší výrobě a úspoře nákladů. Vedení zvedlo celoroční prognózu zisku na 41,4 mld Kč, bez mimořádných vlivů na 36,9 mld oproti původně plánovaným 35,1 mld Kč. 16/11 Citigroup zvýšila cílovou cenu pro energetickou firmu na 1.450,- Kč, doporučení zůstalo na stupni „držet“. Komerční banka 14/11 KBC/Patria kosmeticky snižuje cílovou cenu pro bankovní ústav na 4475 Kč. Doporučení bylo ponecháno na stupni „držet“. Unipetrol 13/11 Unipetrol utrpěl ve třetím čtvrtletí tohoto roku ztrátu 1,237 mld. Kč, zatímco ve stejném období loňského roku hospodařil se ziskem 722 mil. Kč. Ztráta byla způsobena jednak účetním zásahem, když došlo k přecenění majetkových účastí a vlivem plánované odstávky.Provozní zisk poklesl z loňských 1,767 mld. Kč na 1,013mld. Kč, zatímco odhady analytiků hovořily o poklesu až na 752 mil. Kč. Tržby meziročně poklesly o 18% na 22,156 mld. Kč 14/11 Petrochemický holding koupil od ConocoPhillips její zbývající podíl v České rafinérské. Kupní cena za 0,225% akcí nebyla zveřejněna, obchod je vázán na některé odkladné podmínky. Zentiva 13/11 Na „akumulovat“ z předchozího „kupovat“ snížila Erste Bank farmaceutickou firmu. Nová cílová cena je stanovena na 1090 kč. 15/11 Další snížené doporučení tentokrát od Raiffeisen. Aktuální cíl je stanoven na 980 Kč s doporučení „držet“ z původního „kupovat“.

USA

Komentář k vývoji indexu Po výrazných propadech americké akcie přibrzdily. Index Dow Jones posílil o 1%, technologický Nasdaq trochu zaostal a přidal pouze 0,3%. K týdennímu kladnému výsledku pomohla nejvíce velmi silná úterní seance, když se mohutně nakupovaly levné akcie po předešlých propadech. Indexy se pohybovaly v kladných hodnotách ve všech dnech, kromě úterka však již pouze v pátek se tam dokázaly udržet. Volatelní obchodování zaznamenal opět finanční sektor, Citigroup zakončila týden se ziskem 2,5%, akcie JP Mortgan posílily o 1,8%. Po dobrých výsledcích získávaly akcie Wal-Mart (+7,3%). Genaral Elektic navázal na své propady z minulého týdne po ohlášení obrovské ztráty (-6,1%). Co se stalo - klíčové události minulého týdne - Index výrobních cen v USA v říjnu vzrostl o 0,1%, díky růstu cen potravin, který však byl tlumen poklesem cen energií. Ceny energií v daném období klesly o 0,8% ve srovnání se zářijovým růstem o 4,1%. Ceny potravin vzrostly o 1%. Bez zahrnutí těchto volatilních složek, se jádrové PPI nezměnilo. Ekonomové očekávali, že index vzroste o 0,3%, zatímco jádrový 0,2%. - US maloobchodní tržby v říjnu vzrostly více než se očekávalo, taženy zejména prodejem pohonných hmot a automobilů.Maloobchodní tržby vzrostly v říjnu o 0,2% když předcházející měsíc se zvýšily o revidovaných 0,7%. Bez zahrnutí vlivu prodejů automobilů vzrostly tržby o 0,1%. Ekonomové očekávali, že tržby vzrostou o 0,1%, bez automobilů o 0,2%. - Index spotřebitelských cen se za říjen zvýšil o 0,3%, tažen hlavně růstem cen energií o 1,1%. Jedná se o nejrychlejší nárůst cen energií od dubna. Ceny jídla vzrostly o 0,3%. Jádrový index stoupl o 0,2%. Ekonomové očekávali růst CPI o 0,3%, u jádrové CPI se čekal růst 0,2%. Co se stane - očekávané události 21/11 Předstihové ukazatele Vývoj titulů na amerických trzích - 13/11 Home Depot Inc. (HD) největší US prodejce doplňků do domácností, oznámil, že jeho zisk za 3Q klesl díky pokračující krizi na realitním sektoru, která snížila poptávku po produktech společnosti. Čistý zisk klesl na $1,1mld. / 60c na akcii z $1,5mld. / 73c/a ve stejném období minulého roku. Tržby dosáhly $19mld., zatímco bylo očekáváno $19,3mld. - 13/11 Největší maloobchodní prodejce na světě, Wal-Mart Stores Inc. (WMT), zvýšil ve 3Q zisk poté co snížil ceny před nadcházejícími svátky dříve než v minulém roce a nabídnul více zlevněného zboží, aby přilákal spotřebitele navzdory rostoucím nákladům na pohonné hmoty a splátky hypoték. Čistý zisk dosáhl $2,86mld. / 70c na akcii z loňských $2,65mld. / 63c. Bez zahrnutí jednorázového daňového příjmu 1c/a tak firma překonala očekávání analytiků na zisk 67c/a. Tržby se vyšplhaly na $90,9mil. V uvedeném období snížila společnost ceny u 15 000 výrobků, což je o 20% více než loni. Přesto růst srovnatelných tržeb o 1,4% zaostal za loňskými 2,1%. - 14/11 Bear Stearns Cos. (BSC), druhý největší upisovatel dluhopisů vázaných na hypotéky v US, odepíše ve 4Q celkově $1,2mld. z hodnoty aktiv spojených s problémovými hypotékami. Některé odhady očekávali daleko vyšší číslo. - 14/11 Druhý největší poskytovatel životního pojištění v US, Prudential Financial Inc. (PRU), oznámil, že v příštím roce odkoupí nazpět akcie až za $3,5mld. a zároveň zvýšil svojí dividendu pro letošní rok o 21% na $1,15/a. Dividenda bude vyplacena 21, prosince a poslední obchodní den s právem na dividendu je stanoven na 20. listopadu. - 15/11 Společnost Tyco International Ltd. (TYC), světově největší poskytovatel bezpečnostních systémů, oznámila pokles zisku za Q4 kvůli nákladům na červnové rozdělení firmy do 3 společností. Zisk z provozní činnosti klesl na 210 mil. USD (42 centů na akcii) z předchozích 326 mil. USD za stejné období o rok dříve. Zisk na akcii po nezapočtení určitých položek dosáhl 57 centů na akcii, analytici odhadovali 56 centů na akcii. - 16/11 Největší řetězec kaváren na světě, Starbucks Corp. (SBUX), snížil svojí projekci zisků a tržeb poté co zaznamenal první pokles návštěvnosti v US za svojí historii. Čistý zisk za 4QFY se vyšplhal na $158,5mil. / 21c na akcii z loňských $117,3mil. / 15c a dopadly podle očekávání analytiků. Tržby vzrostly o 22% na $2,44mld. Zisk na akcii pro příští rok by se měl pohybovat mezi $1,02 až $1,05/a. Analytici očekávali zisk $1,05/a. V reakci na odliv zákazníků hodlá firma spustit reklamní kampaň v TV.

NĚMECKO

Komentář k vývoji indexu Německé akcie klesají již třetí týden v radě. Index DAX ztratil do pátku 200 bodů a zavíral slabší o další 2,5%. Pokud pomineme středeční zelenou nulu, tak index klesal ve všech obchodních seancích. Po výrazném úterním růstu v zámoří byl středeční open pozitivní, ale index si dokázal udržet jen pár kladných bodů. Největší propad z báze indexu DAX zaznamenal Infineon (-10,5%), který byl v pátek pod výrazným tlakem po snížení doporučení ze strany GS. Ve všech obchodních seancích klesal Thyssenkrupp (-9,2%). Svojí výkonností vyčnívala Deutsche Postbank, které po několika zvýšených doporučení přidala více jak 10%. Co se stalo - klíčové události minulého týdnu - Index podnikatelské nálady ZEW v listopadu klesl více než se čekalo zejména kvůli pokračujícímu propadu US dolaru a obnovenému strachu z dopadu US hypotéční krize. Index v předposledním měsíci roku klesl na -32,5b. oproti říjnovým -18,1b. Ekonomové dle Bloombergu očekávali pokles na -20b. - Tempo růstu HDP ve 3Q mezikvartálně vzrostlo dle očekávání na 0,7%. Podporou byla hlavně stavební výroba a investice do vybavení. Meziročně je HDP vyšší o 2,4%.Jedná se o předběžné údaje. Co se stane - očekávané události - 22/11 HDP za 3Q (zpřesněné údaje) - 22/11 Zasedání ECB Vývoj titulů na německém trhu - 13/11 Čistý zisk Fraport AG (FRA), provozovatele frankfurtského letiště, ve třetím čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl oproti stejnému období loňského roku o 7,3% na 110,3 mil. EUR, zatímco analytici očekávali jeho pokles na 94 mil. EUR. WestLB v reakci na výsledky zvyšuje doporučení pro jeho akcie z původního "hold" na "add". - 13/11 Největší německá utilita, E.ON AG (EOA), reportovala ve 3Q čistý zisk 1,35mld. EUR a překonala očekávání analytiků, kteří predikovali zisk 787mil. EUR. Ve stejném období minulého roku vykázala společnost ztrátu 5mil. EUR. E.ON těžil hlavně z růstu ceny elektřiny v Německu a Velké Británii. E.ON plánuje v letošním roce odkoupit nazpět akcie až v hodnotě 3,5mld. EUR a dalších 3,5mld. EUR v následujícím roce. - 14/11 Přední evropský výrobce polovodičů, Infineon Technologies AG (IFX), oznámil, že jeho zisk za 4Q v automobilové a průmyslové divizi vzrostl. Zisk v těchto divizích před úroky a zdaněním vyskočil o 53% na 98mil. EUR. Celkové Infineon prohloubil ztrátu na 280mil. EUR. Analytici očekávali ztrátu kolem 242mil. EUR. Tržby klesly na 1,84mld.EUR z 2,29mld. EUR. - 14/11 Největší stavební společnost v Německu, Hochtief AG (HOT), ve 3Q ztrojnásobila zisk, díky rekordnímu počtu kontraktů a investicím na letišti v Sydney. Čistý zisk se vyšplhal na 56,9mil. EUR / 82c na akcii. Analytici očekávali zisk kolem 51mil. EUR. Australská divize Leighton si připsala rekordní počet zakázek a Hochtief obdržela speciální dividendu z letiště v Sydney. - 16/11 Největší US výrobce navigačního zařízení do automobilů, Garming Ltd. (GRMN), stáhl svoji nabídku 2,3mld. EUR za výrobce digitálních map Tele Atlas NV a umožnil tak svému rivalovi TomTom NV, aby dokončil akvizici Tele Atlasu. Garmin zároveň prodloužil spolupráci s výrobcem map Navteq na dalších 6 let. - 16/11 Největší evropská telefonní společnost, Deutsche Telekom AG (DTE), oznámila, že v probíhajícím kvartálu hodlá být "agresivnější" ve svojí marketingové činnosti a ujistila, že splní svůj plán na prodej aktiv v hodnotě 3mld. EUR. Na konferenci v Barceloně to prohlásil výkonný šéf společnosti, Rene Obermann, který zároveň hodlá zvýšit podíl Deutsche Telekom na domácím trhu s vysokorychlostním internetem.