Akcie developerů: příští lídři pražské burzy?

Hypoteční krize stahuje nemovitostní sektor ke dnu a doplácejí na to i domácí developerské společnosti. Ještě před rokem patřily tyto tituly mezi nejvyhledávanější akcie na domácí burze vůbec, dnes zaznamenávají prakticky největší ztráty na BCPP. Může za to celkově špatné rozpoložení investorů, kdy i jen mírně negativní nálada na trhu znamená výrazný propad a v poslední době i nucené prodeje pozic otevíraných na marži.

Nervozita na trhu způsobená hypoteční krizí dnes zkrátka akciím z nemovitostního sektoru nepřeje, neznamená to ale, že jsou tito tituly zralé na odpis. Spíše naopak. Dlouhodobý klesající trend, který dostal tyto akcie na dlouhodobá minima, a relativně pozitivní zprávy týkající se výsledků společností mohou být spíše impulsem pro investory, kteří vyhledávají podhodnocené akcie pro své dlouhodobé investiční strategie.

Pokud se podíváme na ceny obou titulů, tak v porovnání s minulým rokem je cena akcií asi 40 % pod NAV (čistá hodnota aktiv společnosti) na akcii, přičemž ještě před rokem byla za férovou považována cena několik desítek procent nad úrovní NAV.

Není ale všechno zlato, co se blyští. Rizika dalšího nepříznivého vývoje zůstávají i na straně developerských firem. Jednak to může být nepříznivý vývoj cen nemovitostí, který se ale dá omezit diverzifikací nových projektů, například v zemích východní, nebo jihovýchodní Evropy. Pak je zde také riziko nedostatku likvidity a s tím spojené zdražování peněz, což může mít nepříznivý vliv na výnosnost a dostupnost nových projektů.

Více se dočtete zde:

http://www.investujeme.cz/?object=toptema&sid=500%20&sekce=0020