Jaka analyzovat objemy - II. část

Accumulation/Distribution

Tento indikátor byl vyvinut Larrym Williamsem a popsán v jeho knize z roku 1972, How I Made a Million Dollars. Indikátor byl sestaven jako leading indikátor pro akcie, ale někteří analytici jej aplikovali i na futures.

Unikátní vlastností indikátoru Accumulation/ Distribution (A/D) je, že sleduje vztah mezi otevíracími a zavíracími cenami spolu s volume.

Když ceny uzavřou výš než otevřely, potom býci v daném dni vyhráli a A/D je pozitivní. Když zavřou níž než otevřely, potom vyhráli medvědi a A/D je negativní. Když ceny zavřou na stejné úrovni jako otevřely, nikdo nevyhrál a A/D se rovná nule. Průběžný součet hodnot A/D každého dne tvoří kumulativní A/D indikátor. A/D ohodnotí býky nebomedvědy jenom zlomkem denní hodnoty volume. Tato hodnota záleží na denním rozsahu a vzdálenosti od otevírací k zavírací ceně. Čím větší je rozsah mezi otevírací (Open) a zavírací (Close) cenou v poměru k dennímu rozsahu (rozdíl mezi nejvyšší a nejnižší cenou), tím větší je změna v A/D.

Je-li například vzdálenost od dnešního high k low 5 bodů, ale vzdálenost od otevírací ceny k zavírací je 2 body, jenom 2/5 dnešního volume jsou připočteny „vítěznému táboru“. Formace nejvyšších a nejnižších úrovní (high a low) indikátoru A/D jsou důležitější než jejich absolutní úroveň, která závisí na dni, kdy se indikátor začal počítat.

Když trh roste, většina lidí se zaměřuje na nové úrovně high. Ale když ceny otevřou výš a zavřou níž, potom se A/D, který sleduje jejich vztah, otočí dolů. Dává varovný signál, že rostoucí trend je slabší, než se zdá. Pokud se A/D pohne nahoru, když jdou ceny dolů, ukazuje to, že býci opět získávají na síle.

Psychologie davu

Otevírací a zavírací ceny patří k nejdůležitějším cenám dne. Otevírací cena odráží všechny příkazy nahromaděné v době, kdy byl trh zavřen. Při otevírání často převažují amatéři, kteří večer čtou noviny a obchodují další den ráno.

Profesionální tradeři jsou aktivní v průběhu dne. Často obchodují v protisměru vůči amatérům. Tak jak den plyne, vlny nákupů a prodejů amatérů a pomalu reagujících velkých hráčů ustávají. Profesionálové obvykle převládají na trzích v průběhu uzavírání

cen. Zavírací ceny jsou obzvlášť důležité, protože na nich záleží vyrovnání obchodních účtů.

A/D sleduje výsledky denních bojů mezi amatéry a profesionály.

Pohne se nahoru, když ceny zavřou výš, než otevřely – když jsou profesionálové více v býčí náladě než amatéři. A/D se pohne směrem dolů, když ceny zavřou níž než kde otevřely – když jsou profesionálové více v medvědí náladě než amatéři. Vyplatí se jít na stranu profesionálních obchodníků a proti amatérům.

Pravidla obchodování

Když trh otevírá nízko a zavírá vysoko, pohybuje se od slabosti k síle. Tehdy se A/D zvedá a ukazuje, že profesionálové na trhu jsou v býčí převaze nad amatéry. To znamená, že se trh příští den pravděpodobně pohne nahoru. Když A/D klesá, ukazuje to, že profesionálové jsou v medvědí převaze nad amatéry. Když se trh pohne od síly k slabosti, pravděpodobně dosáhne v dalším dni nižšího low.

Nejlepší obchodní signály jsou dány divergencemi mezi A/D a cenami.

1.) Když ceny běží k novému high ale A/D dosahuje nižšího vrcholu, dává signál ke vstupu do krátké pozice. Tato medvědí divergence ukazuje, že profesionálové prodávají již v průběhu růstu cen (viz Obrázek 33-2).

2.) Býčí divergence nastává, když ceny padnou k novému low, ale A/D se zastaví na vyšším low než v průběhu předchozího poklesu. Ukazuje to, že profesionálové používají pokles k nákupu, a že se brzy dostaví růst cen.

Více k Accumulation/Distribution

Jdete-li do dlouhé nebo krátké pozic na základě divergence mezi A/D a cenami, pamatujte na to, že každý profesionál může udělat chybu. Používejte stop loss a chraňte se použitím pravidla Psa baskervillského.

Indikátor Accumulation/Distribution dává nejsilnější signály, když se odchýlí od cen. Býčí divergence dává nákupní signál na dně utvořeném v říjnu (Oct). O čtyři měsíce později a $30 výš dává medvědí divergence prodejní signál. Vyberte zisky z dlouhých pozic a jděte do krátkých.

Volume Accumulator vytvořený Marcem Chaikinem je indikátor velice podobný A/D. Volume Accumulator používá střední cenu daného dne místo otevírací ceny. Je obzvlášť užitečný pro ty analytiky, kteří nemají přístup k otevíracím cenám. Obchodní signály a pravidla jsou podobné jako u A/D. Existují důležité paralely mezi A/D a japonskými svíčkovými grafy. Oba se zaměřují na rozdíly mezi otevíracími a zavíracími cenami. A/D jde dál než svíčky tím, že bere v úvahu i volume.

Úryvek je z knihy "Tradingem k bohatství", autor Dr. Alexander Elder, vydané nakladatelstvím Grada Publishing, více informací naleznete na http://www.grada.cz