Zaujme nové IPO na pražské burze?

Koncem minulého týdne médii proběhla zpráva o připravovaném IPO společnosti New World Resources (NWR), největšího producenta černého uhlí. NWR chce na burzu uvést 25 – 33% akcií. Většinu emise budou tvořit stávající akcie, menší část pak akcie nové. Půjde o mezinárodní nabídku institucionálním investorům a také veřejnou nabídku drobným investorům v ČR a Polsku. Primárním trhem je ale podle společnosti Londýn.

Podle analytiků Atlantik FT by se dle ukazatele EV/EBITDA mohla hodnota OKD pohybovat kolem 4,2 mld. EUR. Hodnota velikosti úpisu (až 33 % NWR) by mohla činit přibližně 1,4 mld. EUR (35 mld. Kč). Velikostí by se tak společnost zařadila mezi středně velké emise na BCPP, zatím však není jisté, kolik akcií se na pražskou burzu nakonec dostane.

NWR vytvořila před oznámením nabídky dvě samostatné divize, těžební a nemovitostní. Kotovány budou akcie těžební divize. Získané prostředky chce společnost použít především k naplnění svých investičních a akvizičních zájmů, které se týkají zejména společností v Polsku (chystá se tam privatizace státních podniků) a případně na Ukrajině. Investice zahrnují zejména nákup nových technologií, které mají umožnit efektivnější a hlubší těžbu.

Slibné vyhlídky versus rizika

Cena uhlí za poslední rok stoupla o 60 % u koksovatelného a o 44 % u energetického uhlí. Pomáhá jí velmi rychlý rozvoj ocelářského průmyslu, rozsáhlé investice do výroby elektřiny z uhlí a podobně jako u jiných komodit stále rostoucí poptávka zejména Číny a Indie. Vyhlídky společnosti tak vypadají dobře, což dokazují také výsledky z minulého roku, které mají ty letošní ještě předčit.

Jedním z rizik, které může ovlivnit očekávání investorů do budoucna, jsou poněkud omezené zdroje uhlí NWR na území ČR, a proto jsou pro společnost tak důležitá současná jednání o koupi dvou velkých polských dolů, které by zabezpečily dostatečné množství uhlí na delší čas.

Zájem investorů může kromě dobrých současných i očekávaných výsledků zvyšovat fakt, že půjde o první společnost ve svém oboru na pražské burze. Atraktivnost titulu by mohla zvyšovat i plánovaná dividenda ve výši 50 % konsolidovaného zisku těžařské divize. Na druhé straně ale rozdělení mezi tři burzy může nabídku omezit pro velké investory.

O NWR

Společnost NWR je 100% vlastníkem OKD a prostřednictvím společností RPG je vlastněna z 81 % investory zastoupenými Zdeňkem Bakalou a Petrem Kadasem. Zbylých 19 % vlastní americké společnosti First Reserve a American Metals and Coal International. V současnosti má 419 milionů tun vytěžitelných zásob uhlí, přičemž v roce 2007 vytěžila 13,1 milionu tun uhlí a vyrobila 1,3 milionu tun koksu. Nejdůležitějšími odběrateli společnosti jsou Arcelor Mittal Steel, ČEZ, Dalkia, Moravia Steel, US Steel a Voestalpine Stahl.

Celý článek naleznete zde:

http://www.investujeme.cz/clanky/vlastnik-okd-miri-na-burzu-bude-se-dat-vydelat-na-uhli/