Jak investovat v roce 2010: Základní pravidla

Na rozdíl od investičních rad a doporučení, kterých je na začátku roku více než jindy, jsou investiční principy stálé. Proto se v následujícím textu budeme věnovat jim. Pravidel investování, které dokáží obstát v čase, je však málo. Některé platí jen na býčím nebo medvědím trhu. Některé slyšíte od svého brokera každé čtvrtletí. O některých se moc nemluví. Možná je to proto, že Wall Street chce, abychom věřili, že trhy jsou jiné, než jaké jsou. To nás přivádí k prvnímu principu:

Trhy jsou nebezpečné.

Trhy jsou o něco více než legitimizovaná kasina. Nejsou bezpečné. Kdyby investoři opravdu chtěli bezpečí, měli by své peníze na pojištěných vkladech nebo v municipálních obligacích. Jistě, mnohé z "bezpečných" investic s sebou nesou riziko, ale to je ve srovnání s investováním do akcií, dluhopisů, podílových fondů, ETF a všech jejich derivátů slabý odvar. Někteří lidé říkají, že tyto sázky můžete zajistit. Můžete investovat do opcí nebo futures, nebo vstoupit do krátké pozice. Ale zajišťování obchodů mi nikdy nedávalo smysl. Pokud musíte vynaložit více peněz, abyste se zajistili, pravděpdobně to znamená, že si nemůžete dovolit tyto peníze investovat. Většina z nás, kteří investujeme na akciových trzích, je si rizika dobře vědoma. A podstupuje ho, protože chce porazit inflaci nebo chudokrevné zisky z dříve jmenovaných bezpečnějších investic. Wall Street způsobuje, že investování zní komplikovaně, ale pravda je ukryta ve druhém principu:

Trhy pohání chamtivost a strach.

Když index Dow Jones Industrial Average vyletěl nad 14,000 a index S&P 500 se vyšplhal k 1,500, stalo se tak, protože investory zachvátila chamtivost. V průběhu prostředku poslední dekády růst reálného HDP činil kolem 3 %. A přece, v rozmezí pouhých sedmi let vyrostl Dow Jones o 40 %. Byla to spekulativní chamtivost - investoři nechtěli promrhat příležitost lehce vydělat peníze. Opakoval se rok 1928.

Co tedy zapříčinilo kolaps? Masivní pokles průmyslová výroby? Jistěže ne. Když první subprime dluhy začaly vypadat bledě, rychle všichni vyskakovali z rozjetého vlaku. Nebyl to jen strach - byla to panika. Výprodeje na trhu činily 50 %. Výroba opět nespadla o tolik procent, nejvíce o 6,4 % během prvních tří měsíců roku 2009.

Poučení je následující: Chamtivost vynesla trh nahoru a strach ho strhl dolů. Ani společnost Warrena Buffeta Berkshire Hathaway Inc., která vyrostla loni o 2,3 % (ve srovnání s 23% růstem S&P 500), to nemohla podchytit. A to nás přivádí ke třetímu principu:

Technická analýza nefunguje.

Podívejte se na na graf s cenou vaší oblíbené investice v průběhu uplynulého roku. A pak se podívejte na graf v rozpětí 2 let, 10 let - nakonec až k počátku. Vidíte model, který nevyžaduje, abyste drželi investici déle než čtvrtstoletí, a nescvrkne se blízko k nule, když započítáte inflaci? Ani já ne. Co se týká trhů, pokazí se vše, co může, a bubliny jsou skutečností. Problém je v tom, že nikdy nevíme, co je co, dokud není moc pozdě.

A ještě jeden poznatek: Když vám někdo říká, že je akcie podhodnocená nebo nadhodnocená, je to nesmysl. Jak napsal Brett Arends: "Cena jako něco, co bývalo, je irelevantní." Jen to, že se akcie před šesti měsíci obchodovala 100 dolarů, neznamená, že je dnes levná za 50, 20 nebo dokonce 1,50 USD. Dokazuje to na technologických akciích v období 2000-2002 a bankovních akciích v rozmezí 2007-2009. A proto je důležité držet se čtvrtého pravidla:

Zůstaňte likvidní a diverzifikujte.

A tím nemyslím investování do smíšených fondů. Myslím tím vyvážení vašeho života. Investor by si měl rozšířit obsah pojmu "investice". Jistě, nemovitosti, akcie, dluhopisy a komodity jsou investicemi, ale to je i vzdělání, umění, dovolená, zdraví, děti apod. To jsou také příležitosti. Váš broker o nich moc mluvit nebude, ale to je nečiní méně hodnotnými nebo přínosnými. Skutečně - pokud si váš poradce neuvědomuje následující, měli byste si najít jiného:

* Nikdy byste neměli investovat peníze, které budete nebo můžete brzy potřebovat. Jestli vás příští podzim čeká splátka školného, nesázejte ji teď na Google Inc. - bez ohledu na to, co si myslíte o vyhlídkách společnosti. Investování je dlouhodobá hra; hazard je krátkodobá.

* Peníze, které můžete potřebovat v dalších několika letech, by měly ležet na spořicích účtech nebo něčem podobném. Pokud nesplatíte každým měsícem svou kreditní kartu, neměli byste peníze z ní používat pro jiné než naléhavé případy.

* Investice jsou vždy oceněny svou hodnotou. Zapomeňte na poměr P/E, zisk na akcii a další položky žargonu, který Wall Street používá, aby racionalizoval obchodování. Když stojí akcie 10 dolarů, má cenu deseti dolarů, protože to je částka, co je za ni někdo ochoten zaplatit, a to je to, co je důležité - ne v pozadí ležící vyhlídky nebo zisky společnosti.

* Aktivně řízené podílové fondy zřídka (jestli vůbec kdy) trvale porážejí benchmarky. Vyžadují poplatky za správu a další náklady, a tak neexistuje žádný přesvědčivý důvod do nich investovat - na rozdíl od investování do ETF nebo indexových fondů.

Všechna tato pravidla jsou tak jednoduchá. některá jsou v nás tak zakořeněná, že jsem si zcela jistý, že většina z nás by mohla řídit vlastní portfolia s minimálně takovým úspěchem jako profesionálové. Problém j v tom, že většina z nás nemá čas spravovat vysoce rizikové investice nebo velká investiční portfolia. Na co je pravidlo, když jste příliš zaměstnaní, abyste ho využili? To je samozřejmě ten moment, kdy vstupuje do hry Wall Street. Za poplatek se o vaše investice postarají. Ale pozor: Uplatňují jiná pravidla.

Zdroj: David Weidner pro MarketWatch