Pět perspektivních technologických akcií

Ačkoli ekonomické oživení zatím nenabralo obrátky, které by si představovali ekonomové a politici, firmy se chystají letos utrácet více než loni. O 10 procent by měl vzrůst také objem investic do informačních technologií a internetu. Podle mnohých je tedy nejvyšší čas nakoupit akcie firem, které se právě v tomto sektoru pohybují.

Internet proniká stále více z našich kanceláří a pracovních stolů přímo do našich kapes. Pro bezproblémové užívání sítí dalších generací je potřeba zlepšovat pokrytí, zlepšovat software ve všech typech komunikátorů i samotné přístroje. Podle informací společnosti Cisco Systems bude v roce 2014 na světě přes 5 miliard přenosných zařízení s vysokorychlostním připojením k internetu. Brány tohoto trhu jsou tedy otevřeny dokořán. Kdo za pár let nebude ve vaší kapse přímo na ulici, jako by nebyl.

Nelze čekat růsty zisků, jaké zažili investoři na vrcholu technologické bubliny na konci minulého století. Přesto by současný trend měl nahrát mimo jiné společnostem Cisco Systems, Crown Castle, Broadcom, Equinix a JDSU.

Cisco Systems

Firma je opravdový gigant ve světě komunikací. Kromě klasických stolních telefonů se zabývá připojením k internetu, digitálními telefony, nebo třeba videy na YouTube.

Tržby z prodeje zařízení na připojení k internetu krizí hodně utrpěly. Dnes však naopak firmy musejí zrychlovat své připojení, byznys se děje stále více online. Letos by tímto směrem mělo proudit o 7,6 procenta více investic než loni.

Cisco bylo loni aktivní na poli akvizic. Ze svého 35miliardového balíku hotovosti postupně okrojilo 3,4 miliardy za Tandberg (NOR, videokonferenční zařízení – firmy raději utrácejí za videokonference než za cestování na jednotlivá jednání) a 2,9 miliardy za Starent Networks (zařízení pro bezdrátové sítě).

Cisco má zdatnou konkurenci, například Juniper Networks nebo čínskou Huawei. ziskové marže se dostaly pod tlak, když se firmy vydala do sektoru digitálního videa a serverů. Navíc Cisco letos plánuje přijmout 2 až 3 tisíce nových zaměstnanců, což bude znamenat další náklady.

Stále jde však o skutečného obra, který za uplynulý fiskální rok vydělal 6,1 miliardy dolarů při tržbách 36,1 miliardy. CEO John Chambers v prosinci prohlásil, že je jeho cílem roční růst tržeb mezi 12 a 17 procenty. Analytici odhadují zisk v současném daňovém roce (který končí v červenci) 1,54 dolaru na akcii a 1,72 v roce následujícím. P/E (založené na očekávaném zisku v příštím roce) okolo 17 dělá z akcie velice zajímavou investici.

Crown Castle

Asi málokdo by chtěl mít vysílač někde za plotem, ale kdo by nechtěl v době rozvoje bezdrátových sítí vlastnit celou síť věží a na nich pronajímat jednotlivým telekomunikačním společnostem místo na antény?

Crown Castle má takových věží Ve Spojených státech 22 tisíc a dalších 1 600 v Austrálii. Je dvojkou v oboru za American Tower, která vydělává na naprosto stejném principu. Stejně jako v realitním sektoru, i v telekomunikacích je důležitá lokace. A Crown Castle má více než polovinu věží v 50 nejrychleji rostoucích oblastech. A navzdory krizi dokáže zvyšovat počet vysílačů na jednu věž, což je příslibem rostoucích zisků.

American Tower patří mezi 10 favoritů roku 2010 ze stejného důvodu jako Crown Castle. Narozdíl od telekomunikačních firem, tržby Crown Castle jsou zajištěny na léta dopředu. Zákazníci si pronajímají místa na věžích na 10 až 15 let. Letos bude 97 procent tržeb plynout právě z těchto dlouhodobých smluv. Navíc samotné výměny zákazníků nejsou pro firmu velké téma – většinou se obměňuje vybavení, ale málokdy se mění poskytovatel prostoru pro vysílače.

Crown Castle má dluhy zhruba 6 miliard dolarů, což může investory trochu odradit. Navíc kvůli růstu firmy a nákupům nových věží firmy od roku 2006 vykazuje ztráty. Ovšem poměr dluhu k zisku (před úroky a poplatky) klesá, provozní marže rostou a tržby by měly do roku 2013 růst ročně o 10 procent. Výhled je tedy velice dobrý.

Broadcom

Zkuste rozebrat nějaké moderní telekomunikační zařízení, a nejspíš v něm najdete čip od firmy Broadcom. Firma vyrábí mikroprocesory pro stovky zákazníků, od netbooků Hewlett-Packard po herní konzoly Wii od Nintenda. Její čipy jsou také v routerech, modemech a televizních set-top boxech.

Firmy modernizují svá síťová řešení. Broadcom navíc vyrábí takový "švýcarský nůž" mezi čipy, které zvládají GPS, wi-fi, bluetooth i hlasový přenos najednou. Konkurence také vyrábí takové kombinace, ale Broadcom je podle analytiků jasně v čele pelotonu.

Ti očekávají za letošní rok růst tržeb o 29 procent na 5,8 miliardy dolarů. Loni přitom tržby klesly. Broadcom nemá dlouhodobé dluhy, naopak letos zřejmě navýší svoji hotovost o miliardu dolarů na celkem téměř tři miliardy. P/E je 17 (podle odhadovaného zisku v roce 2010), akcie dlouhodobě posilují o 17 procent ročně.

Čipy jsou samozřejmě zboží, které podléhá ekonomickým cyklům. Navíc Broadcom má za sebou skandál s opcemi, který řešila Komise pro cenné papíry a burzy. Firma souhlasila s 12milionovou pokutou, aniž by vyvrátila nebo potvrdila podezření. Přesto analytici očekávají posilování akcií Broadcomu.

Equinix

Budovy společnosti jsou obrovské, bez firemních log a s minimem oken, všude kamery. Návštěvníci musejí projít bezpečnostním rámem a nechat si přečíst kresbu na rukou. Vevnitř však nenajdou recept na Coca-Colu nebo truhly plné zlata – budovy jsou plné serverů a zařízení, které slouží řadě firem jako úložiště dat a udržují je připojené k síti. A za to si Equinix nechává platit.

Zhruba 90 procent dat běží přes centra firmy Equinix, která jsou ve více než deseti zemích. Poptávka se zvyšuje, a tak firma modernizuje stará a staví nová centra. Tržby rostou zhruba o 20 procent za rok a analytici očekávají pro letošní rok 18procentní růst zisku na 2,10 dolaru za akcii.

Rozvoj firmy něco stojí a letos by měl spolknout zhruba 400 milionů dolarů. Firma nedávno oznámila úmysl vydat dlouhodobé dluhopisy za 750 milionů, přičemž už nyní dluží okolo 1,4 miliardy dolarů.

Equinix také kupuje konkurenta Switch & Data Facilities za 689 milionů. Navíc konkurence může odlákat část klientů na vlastní datová centra, a donutit tím Equinix ke snížení cen.

Podle analytiků však má firma zásadní výhodu, a tou je (do jisté míry vynucená) stálost zákazníků. Přechod na jiné úložiště dat a k jinému poskytovateli internetového připojení může být velice nákladný. Globální záběr Equinixu je také velkou výhodou – jeho zákazníky jsou velké telekomunikační firmy, které přitáhnou menší hráče, kteří chtějí být součástí stejného síťového "ekosystému".

JDSU

Thomas Waechter je možná jeden z mála Američanů, kterým nevadí, když se přeruší mobilní spojení. Přerušené hovory vadí každému, ale pro Waechtera znamenají příležitost.

Je totiž šéfem společnosti JDSU, výrobce telekomunikačních zařízení. Firmy si totiž nemohou dlouhodobě dovolit nespolehlivé sítě, které nezvládnou ani běžné telefonování, nemluvě o složitějších aplikacích běžících na kvalitním internetovém připojení. A tak utrácejí za lepší vybavení.

Když se řekne JDS Uniphase, hodně investorů se začne třást. Firma byla totiž jednou z klasických ukázek "dotcom bubliny" na přelomu tisíciletí. Její akcie spadly z 1 172 na pouhých 13 dolarů za zhruba dva roky. Proto houfně propouštěla zaměstnance, změnila název na JDSU a za 10 let vystřídala 4 ředitele.

Analytici už se třást přestali – firmě se daří. Dál vyrábí komponenty pro sítě optických vláken, navíc se pustila do oblasti zařízení, která společnostem umožňují testovat a měřit výkonnost svých sítí. A tato oblast je velice lukrativní – když například telefonní společnost upgraduje svou síť, potřebuje testovací zařízení, aby zjistila, jak přenášet data co nejefektivněji a podobně.

Waechter tvrdí, že se byznys s koncem recese silně odrazil nahoru. JDSU navíc koupila testovací divizi Agilent Technologies, čímž pronikla na další trhy.

Méně než třetina tržeb plyne z "optického byznysu". A tato oblast hodně brzdí ziskovost firmy. Ziskové marže však díky snižování nákladů rostou. JDSU také vyrábí pokročilé optické produkty, například hologramy, kreditní karty nebo technologie pro 3D brýle (připomeňme tržby spojené s filmem Avatar).

Kdo se bojí, nesmí kupovat akcie JDSU. Jsou velice volatilní (posílily zhruba 5násobně oproti loňským minimům) a obchodují se na P/E 38 (na rok 2010). Přesto mohou dále posilovat. JDSU ztrácela po splasknutí Nasdaqu tak moc, že má stále přes 2 miliardy dolarů k dobru, než začne zdaňovat své zisky. Během roku nebo tedy může mít obrovskou hotovost, což investory může velice zajímat.

http://www.investicniweb.cz/