Kam investovat? Šest tipů pro období deflace

Deflace se zdá být jasným východiskem pro ty, kteří se snaží pochopit, kam spěje americká ekonomika. Panují obavy, aby se firmy dál nesoustředily pouze na splácení svých dluhů, ale také na investice a na spotřebu. To vyvolává tlak na snížení cen aktiv i zboží, tedy deflaci. I Fed ve svých prohlášeních zmiňuje obavy z deflace, ačkoli svými kroky u mnohých naopak prohlubuje obavy z vysoké inflace. Při deflaci jde hodně o cashflow, a tak mají investoři několik možností, jak přeskupit svá portfolia. Do čeho investovat?

1. Levné obchody

Nízké ceny v obchodech jsou lákavé pro spotřebitele, kteří sahají stále hlouběji do svých peněženek. Kromě nezaměstnanosti na to mají vliv i klesající ceny řady aktiv, například domů.

Případný růst cen potravin a komodit by tedy pouze přilákal další zákazníky do velkých řetězců, které spoléhají na objem, a mohou tedy nabízet zboží za nižší ceny.

Příklady: Family Dollar, Wal-Mart (viz graf)

2. Výrobci základního spotřebního zboží

Jedná se o výrobce věcí, které zkrátka potřebujeme dnes a denně, ať už jsou to základní potraviny, konzervy, prací prášky, zubní pasty, nápoje a podobně. Takové firmy jsou pochopitelně velice odolné v jakémkoli ekonomickém klimatu, protože vyrábějí to, co lidé kupují nehledě na krizi.

V řadě případů navíc tyto firmy vyplácejí velice zajímavé dividendy. Jména firem proto nepřekvapí.

Příklady: Procter & Gamble, Unilever, Coca Cola, PepsiCo (viz graf)

iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond Fund

3. Firemní dluhopisy

Firemní dluhopisy nabízejí pevné výnosy, které nejsou závislé na vývoji ekonomiky. Výnos je samozřejmě nižší než v případě akcií, ale jsou také nesrovnatelně bezpečnější. Navíc při deflaci se dá na nějaký reálný výnos akcií zapomenout.

Investice do dluhopisů velkých firem, které jsou zmíněny v předchozích bodech, jsou velice dobrým tipem pro ty, kteří chtějí vsadit prakticky na jistotu. Případně lze vsadit na cenné papíry, které vyjadřují úroky celého balíku firemních dluhopisů.

Příklad: iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF (viz graf)

4. Vládní dluhopisy

Ačkoli samozřejmě americké vládní dluhopisy zdaleka nenabízejí nějaké zvláštní výnosy (možná spíše rekordně nízké), stále lze velice dobře vsadit na to, že Spojené státy zkrátka nezkrachují.

Míra rizika u amerických vládních dluhopisů je velice nízká a garantuje alespoň nějaké zhodnocení.

Příklad: 10letý americký vládní dluhopis (viz graf)

5. Zlato

Zlato možná není na první pohled jasnou volbou. Vždyť většina aktiv má během deflace ztrácet na hodnotě.

Jenomže investoři uvažují tak, že období deflace bude vystřídáno naopak silným růstem cen, tedy inflací. Proto včas zainvestují podstatnou část portfolia do zlata, což by mělo jeho cenu udržet, možná dokonce podpořit v růstu.

Příklady: SPDR Gold Trust ETF (viz graf), iShares COMEX Gold Trust (pozn. oba indexové fondy se vyvíjejí prakticky stejně, pouze SPDR Gold Trust je 10krát dražší)

6. Hotovost (je král)

Pro mnohé investory bude největší jistotou držení hotovosti. Během inflace cena řady aktiv klesne, což chápáno opačně znamená, že peníze ležící ladem získávají na kupní hodnotě.

Držet hotovost je proto v řadě případů lepší, než se snažit vytipovat ta správná aktiva. Peníze se však samozřejmě nezhodnocují.

Příklad: Poohlédněte se po co nejvyšším zhodnocení vkladů v našich bankách. Hodně štěstí.

http://www.investicniweb.cz