Pravý čas na investice do akcií

Poslední dny snad každý investor na akciových trzích netrpělivě vyčkává na finální plán řešení dluhové krize, kterému už evropští politici obětovali několik summitů. V podstatě se o ničem jiném ani nemluví, jindy tolik očekávaná americká výsledková sezóna jakoby stála trochu stranou. Nicméně ve skutečnosti asi všichni víme, že nic zázračného nepřijde a výstup ze středečního summitu bude především o potvrzení již známých věcí. S odpisem řeckého dluhu, či rozšíření pravomocí, případně velikosti fondu EFSF už každý počítá. Ale důležité je trhy uklidnit, a to si myslím, že by tento plán mohl splnit (nebo částečně už plní) dokonale. Evropské akciové indexy od začátku října dokázaly posílit v průměru o 15 % právě na spekulaci o novém záchranném plánu.

EU dala jasně najevo, že žádnou z bank nenechá padnout. A tak velké bankovní domy odpisy řeckého dluhu ustojí, v případě potřeby navýší kapitál, ať s pomocí soukromých investorů, vlády nebo EFSF a začne se opět od začátku. Bankovní sektor bude ozdraven a opět se v něj vrátí důvěra. Současné ceny akcií bych proto v horizontu měsíců viděl jako atraktivní.

Za zmínku stojí ještě úvaha, v jaké fázi trhu se nyní nacházíme. V době, kdy se veřejně mluví o možnosti pádu eura, budoucí platební neschopnosti některých států eurozóny, opakování světové recese nebo dokonce zpomalování tempa růstu Číny už velká část investorů akcie prodala. Vzpomeňme si jen, jaký byl v malém státu jako je Česká republika zájem o "Kalouskovy státní dluhopisy", což jen odráží fakt, jaká je chuť kupovat riziková aktiva. A nejsou právě toto signály pro vstup do akcií?

Pavel Skořepa, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24.10.2011.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.