Rádce investora

Investování v Německu

Obchodování s cennými papíry v Německu je organizováno množstvím lokálních burz, např. Frankfurt, Berlín, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart. Obchodování na nich probíhá buď klasicky na parketu nebo elektronicky prostřednictvím elektronického obchodního systému XETRA.

Xetra je plně elektronický burzovní systém pro obchodování akcií, warrantů a certifikátů, jehož vznik se datuje rokem 1997 a je plně pod taktovkou frankfurtské Deutsche Börse. Xetra je zkrátka elektronickou odnoží Deutsche Boerse a tvoří největší trh s cennými papíry v kontinentální Evropě.

Zatímco na českém trhu musí investor vystačit s omezeným okruhem titulů, na německém trhu nalezne opravdu široký výběr akciových titulů. Deutsche Börse nabízí obchodování nejen s německými akciemi, ale i s akciemi významných evropských či amerických společností.

Xetra registruje i „indexové certifikáty“ – evropskou obdobu ETF (registrované cenné papíry, jejichž tržní hodnota je implicitně dána podílem na tržní hodnotě portfolia, které reprezentují). Je vysoce likvidní a je určen jak profesionálním investorům obchodujícím ve velkém objemu, tak drobným klientům, kteří obchodují prostřednictvím členů, podobně jako na BCPP.

Trh XETRA je rozdělen do segmentů, jednotlivé CP jsou do nich zařazovány podle kvality, likvidity a také mohou být rozděleny podle domovské země (např. segment Xetra US Stars). Nejkvalitnější papíry se obchodují v segmentech DAX a MDAX. Součástí XETRA je i segment, který se specializuje na obchodování s novými moderními investičními nástroji - indexovými akciemi, certifikáty aj.

Vývoj reprezentuje index DAX XETRA téměř shodný s indexem klasické frankfurtské burzy DAX 30. Index DAX30 přitom zahrnuje třicet vysoce kvalitních společností s vysokou tržní kapitalizací a velmi dobrým jménem - skutečných blue-chips. Zde se můžeme setkat s takovými pojmy jako Deutsche Telekom, BMW, Bayer, Commerzbank a dalšími. Dalších 50 titulů se střední tržní kapitalizací zastřešuje index MDAX. Příznivci technologických titulů mají na výběr ze 30 titulů TecDAX a rizikově orientovaní investoři uvítají také nabídku titulů indexu SDAX, který zahrnuje 50 firem s malou tržní kapitalizací. Právě tyto společnosti vykazují velmi dynamický vývoj s možností značných zisků. Ačkoli nikdo nemůže zpochybnit německý patriotismus, nabízí Xetra také obchodování s US a European Stars. US Stars je označení pro tituly zahrnuté v indexech DJIA, S&P500 či Nasdaq 100. To umožňuje pružněji reagovat na výsledky amerických společností a nečekat až na otevření amerických trhů, neboť tehdy již bývá značná část krátkodobého ziskového potenciálu vyčerpána. Tímto způsobem je také možné eliminovat devizové riziko eurového investora.

Index DAX30 můžeme s trochou nadsázky postavit vedle DJIA, za což by se nemusel stydět žádný index světové úrovně. Zajímavé je, že zatímco svým složením inklinuje DAX spíše k DJIA, má přeci jen o něco blíže k Nasdaqu.

Z praktického pohledu můžeme říci, že vyšší korelaci brání snad jen fakt, že oba trhy obchodují současně v daný den jen velmi krátkou dobu. Jinak DAX30 dosti věrně kopíruje vývoj Nasdaqu. Statisticky se samozřejmě nejedná o významné rozdíly, ale z výše uvedeného vyvodíme jeden důležitý závěr. Zatímco tituly Nasdaq mohou během dne výrazně změnit svou cenu a není neobvyklé, že titul posílí či poklesne o více než 10%, tituly DAX30 jsou vzhledem ke své vysoké tržní kapitalizaci stabilnější. To nahrává konzervativnějším investorům se zájmem o vhodnou diverzifikaci. Investováním do těchto titulů můžeme těžit z pozitivních pohybů technologií, ale zároveň je výrazně omezeno riziko značných poklesů, které v USA nelze vyloučit.

Další tipy:

• Investování v ČR
• Investování v USA