Investování v USA

Kapitálové trhy USA hrají vůdčí roli. Burzy v jiných zemích sledují vývoj v USA a jsou jím zásadně ovlivňovány. Americké burzy mají nejvyšší likviditu, jsou na nich obchodovány akcie nejvýznamnějších společností, účastní se jich nejvíce investorů a přinášejí stále nové investiční nástroje. Na jednotlivých trzích v USA jsme již byli svědky mnoha změn včetně slučování burz a významných inovací jejich systémů obchodování. Zkusme si teď stručně charakterizovat jednotlivé hlavní americké trhy.

NYSE

Nejznámější a nejstarší je tradiční burza NYSE (New York Stock Exchange). Je to jedna z nejstarších institucí svého druhu – první seance na ní byla organizována v roce 1792, nejstarší ze současných emisí zalistována v roce 1824. Registruje především akcie firem tzv. „staré ekonomiky“, najdeme zde většinu klenotů americké ekonomiky. Vývoj burzy jako celku je charakterizován prestižním indexem Dow Jones Industrial Average 30.

AMEX

Druhou americkou tradiční burzou je menší American Stock Exchange (dnes součást NYSE). Vedle obchodování s akciemi je to největší světový trh fondů. Inovativně zavádí nové typy cenných papírů, z nichž nejpopulárnější jsou indexové akcie (registrované CO, jejichž tržní hodnota je implicitně dána podílem na tržní hodnotě portfolia, které reprezentují). Akcie obchodované na burze AMEX jsou většinou společností regionálního významu.

NASDAQ

Trhem s nejvyšším počet kusů zobchodovaných akcií na světě je NASDAQ (The NASDAQ Stock Market). Jde o moderní veřejný akciový trh založený v roce 1971 a nejširší regulovaný trh v USA co do počtu titulů. Po NYSE je to druhý největší trh světa co do objemu obchodů a jednoznačně největší elektronický trh na světě. NASDAQ je provozován výhradně elektronicky. Významnou roli při obchodování mají Market Makers (tvůrci trhu), kteří v každém okamžiku uveřejňují svou nabídku a poptávku pro garantovaný počet akcií, využívají svůj vlastní kapitál pro zvýšení likvidity trhu a stabilizaci kurzu titulu a aktivně informují velké klienty o vhodné investiční příležitosti na jimi spravovaném titulu. Jeden titul může mít více Market Makers, kteří se ve vzájemné konkurenci snaží získat co nejvíce transakcí klientů. NASDAQ registruje především tituly tzv. „nové ekonomiky“. Nemá statut burzy, jde pouze o síť obchodních terminálů. Vývoj trhu jako celku je charakterizován indexy NASDAQ100 a NASDAQ Composite.

ECN

Elektronické trhy (ECN) vznikly poté, co v roce 1996 SEC (Securities Exchange Commision) změnil regulační pravidla trhu tak, že dovolil otevření alternativních míst pro obchodování s cílem zvýšit rychlost transakcí a snížit náklady na obchodování. Dají se charakterizovat tím, že se jedná o plně elektronické systémy párovaní obchodů bez zásahů nějakých zprostředkovatelů (nejsou žádní Market Makers a Market Specialists), dovolují anonymitu obchodování, jsou nejlevnější a velice rychlí. Jednotlivá ECN se různě specializují a na vybraných segmentech titulů tak docilují vysokou likviditu.

Největším ECN je INET vzniklý ve 2004 sloučením do té doby dvou největších ECN: INCA a ISLD. Druhé největší je ARCAEX. Nejrychlejším ECN pro pokyny do 1.000 kusů je pak elektronická odnož NYSE, která se specializuje pouze na obchodovaní s cennými papíry uvedenými na NYSE. Každé ECN má svá specifika a praktikuje jinou poplatkovou politiku.

Je existence mnoha amerických trhů výhodou, nebo zátěží?

Jak už bylo řečeno výše, dlouhodobější investoři si s různorodostí nabídky amerických trhů nemusí lámat hlavu. Přestože někteří obchodníci s cennými papíry nabízí přístup na jednotlivé americké trhy, při dlouhodobé investici do významnějšího titulu jsou nuance v poplatku trhu, rychlosti transakce a kurzu titulu zcela zanedbatelné. Navíc klienti mají možnost nezvolit trh a nechat rozhodnutí na optimalizačním algoritmu zabudovaném v obchodní aplikaci.

Znalost jednotlivých amerických trhů se ale může hodit aktivním obchodníkům, kteří se zaměřují především na méně likvidní tituly. Každý z trhů má totiž odlišnou nabídku tzv. inteligentních pokynů. Jedná se o pokyny, které se automaticky zachovají v nějakých situacích, kterých se obchodník obává nebo je naopak chce využít. Pro příklad nejznámějším inteligentním pokynem je Stoploss, tedy pokyn, který se snaží prodat akcie poté, co došlo k obchodníkem předem definovanému poklesu kurzu, a tak nedovolit nárůst ztráty nad určitou zadefinovanou úroveň. Právě díky znalosti konkrétního trhu a jeho inteligentních pokynů mohou aktivní obchodníci sami vhodně zvolit způsob obchodování v USA, který nejlépe vyhovuje jejich vlastní investiční strategii.

Další tipy:

• Investice v ČR
• Akcie v Německu