Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 6.7.2020 20:13
Akcie.cz»Rádce investora»Investiční slovník»Ukazatel Price/Cash Flow

Investiční slovník

Ukazatel Price/Cash Flow

Podobně jako ukazatel PSR (Price/Sales Ratio) i Price/Cash Flow je používán v důsledku určité nedůvěry investorů ve vykázané hodnoty čistého zisku (P/E). Mnoho akciových analytiků se domnívá, že poměr Price/Cash Flow daleko pravdivěji popisuje skutečnou ziskovou situaci ve společnosti, než ukazatele založené na hodnotách čistého zisku. Problémem však zůstává, že existuje několik způsobů jak vyjádřit hodnotu cash flow a jsou možnosti jak tento ukazatel „vhodně upravovat“.

V běžné praxi účetní předpisy požadují zaznamenávat své zisky a ztráty ve standardním dokumentu Income Statement (náš výkaz zisků a ztrát). V záhlaví tohoto výkazu obvykle bývá uveden celkový objem tržeb (příjmů). Jednotlivé výdaje jsou pak položku po položce odečítány od této sumy. Na poslední řádce takto sestaveného výkazu pak nalezneme hodnotu čistého příjmu.

Některé z těchto výdajů reprezentují přímé náklady na samotnou činnost společnosti, jiné – například odpisy majetku – představují náklady, které nezahrnují žádné skutečné výdaje, a některé (daně nebo finanční náklady) mají spíše charakter administrativních nákladů. S tím jak hlouběji postupujeme v jednotlivých řádcích výkazu zisku a ztrát, tím více existuje možnost, že účetní ve společnosti „zkreslí“ skutečné výdaje, aby vylepšili hodnotu čistých příjmů. Z tohoto důvodu se investoři zaměřují i na údaje o cash flow, který zahrnuje skutečně vynaložené náklady.

Jak již bylo řečeno existuje mnoho způsobů jak dojít k hodnotě cash flow, které zahrnují nebo naopak vylučují určité typy nákladů. Například kabelové společnosti bývají obvykle velmi zadlužené v souvislosti s nákladnou výstavbou vlastní kabelové sítě. Takže v okamžiku, kdy analytici porovnávají jednotlivé společnosti využívají cash flow, které vylučuje náklady na splácení úvěrů. Z jakého důvodu to dělají? Protože chtějí zjistit kolik společnosti přináší provozování její sítě, nikoli jaké náklady společnost zaznamenává v souvislosti se svým zadlužením. To následně analyzují samostatně.

Jakou hodnotu ukazatele Price/Cash Flow lze považovat za nízkou? Obvykle se uvádí, že hodnota menší než 20 je hodna bližšího skoumání daného titulu z hlediska jeho aktuálního podhodnocení, avšak jako obvykle záleží na daném odvětví nebo historickém vývoji.

Souvisí s:
Poslední úprava: 18.11.2009 15:01:00 Uživatelem: FIO

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PEN50,00+6,38
AVAST161,00+2,55
NOKIA105,00+2,52
CEZ485,00+0,73
CZGCE354,00+0,28

Zajímavé poklesy

ENRGA2 400,00-2,44
RDSA395,00-2,19
ERBAG580,00-2,03
GECBA55,10-1,43
MOL141,00-1,12

Kurzovní lístek

EURdolu26,665-0,15
HUFnahoru7,563+0,13
JPYdolu22,097-0,61
PLNdolu5,967-0,26
USDdolu23,757-0,70

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,05938,0003.07.20
RMnahoru+2,49639,5202.07.20
DJIAnahoru+1,5126 216,1619:51:05
NASDAQnahoru+2,0010 411,4519:52:00
SP500nahoru+1,393 173,6319:51:00
DAXnahoru+1,6412 733,4517:35:29
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz