ČR: Propad HDP ve 2Q táhla spotřeba domácností, růstovou položkou jenom export

Česká ekonomika v 2Q poklesla o 0,2 % q/q a meziročně o 1,0 % (-0,5% r/r v 1Q/12), statistický úřad jenom drobně upravil předběžné odhady (-0,2 % q/q; -1,2 % r/r) zveřejněné 14. srpna. Detailní výsledky nepřinesly žádné překvapení, potvrdily pokračování trendu poklesu domácí poptávky. Druhé čtvrtletí v řadě pokračoval prudký pokles spotřeby domácností (-1,1% q/q; -3,3 % r/r), domácností snížily výdaje ve všech položkách a podle ČSÚ výdaje za zboží dlouhodobé spotřeby (auta, vybavení domácnosti apod.) propadly dokonce o pětinu. Pokles výdajů domácností ve 2Q byl nejhlubší v celé historii ČR a svým příspěvkem snížily meziročně celkové HDP o 1,7 p.b., tj. byl rozhodujícím faktorem celkové slabosti ekonomiky. Reálný pokles mezd (-1,1% r/r v 2Q) byl určitě jedním z faktorů klesající spotřeby domácností, ale dominantní se pravděpodobně stala opatrnost a obavy z dalšího vývoje (krize eura, recese), tomu odpovídá i propad indexu spotřebitelského sentimentu na historická minima v 2Q a razance propadu u dlouhodobé spotřeby.

Díky fiskální konsolidaci pokračoval pokles veřejných výdajů (-0,9% r/r). Fixní investice firem meziročně stagnovaly a celkový propad investiční poptávky způsobila výrazná likvidace zásob (příspěvek k celkovému HDP -1,3 p.b.). Jedinou růstovou položkou zůstal čtvrté čtvrtletí v řadě zahraniční obchod (příspěvek +2,1 p.b.), zdrojem růstu přebytku bylo i přes zpomalení exportů (+3,9% r/r v 2Q vs. +6,9% v 1Q) další utažení na straně dovozů (1,1%), což odráží slabost domácí poptávky (domácnosti+investice).

Propad domácí poptávky a potažmo celé ekonomiky byl v první polovině roku podstatně hlubší, než se čekalo na začátku letošního roku. HDP klesá 3 kvartály v řadě (-0,2 % q/q v 2Q/12; -0,6 % v 1Q/12; -0,2 % v 4Q/12) a česká ekonomika se ponořila do výrazné recese. Na druhou stranu řada předstihových ukazatelů naznačuje, že ve 3Q by propad spotřebitelské poptávky měl alespoň zpomalovat a propad by neměl dál akcelerovat. Vzhledem k vývoji v západní Evropě se ale riziko zpomalení může přenést k exportu v druhé polovině roku. Za celý rok by HDP mělo poklesnout o 0,8%, přitom rizika zůstávají spíše na straně hlubšího poklesu.

Pokračující hluboký propad spotřeby domácností může dál podpořit hlasy v ČNB o snížení sazeb (0,50% -> 0,25%), které nelze vyloučit na jednom z dvou následujících zasedání (27. září, 1.listopadu). Slabším sazbám může nahrát i aktuálně silnější koruna.

Devizový trh zůstal bez reakce a koruna stagnovala na úrovni 24,60 CZK/EUR.

Čtěte na PenizeNAVIC.cz http://www.penizenavic.cz/clanky/jaky-vysledek-americkych-prezidentskych-voleb-prospeje-ekonomice-usa

Zdroj: J&T