Unipetrol: Mimořádná valná hromada na obzoru?

Poslední vývoj kolem Unipetrolu se opet komplikuje. Na obzoru se objevil další nespokojený minoritní akcionár, který hodlá využít laxního prístupu PKN Orlen a podle posledních informací (EURO Online) podal žádost o konání mimorádné valné hromady (MVH) . Zdroj tvrdí, že se nejedná o SMA, které vlastí cca. 10% hlasovacích práv, ani o Deutsche Bank, která má sice minoritní podíl v Unipetrolu, ale podle našeho mínení sleduje jiné strategické cíle. Jako nejpravdepodobnejší se tedy jeví , že minoritním akcionárem je prímo ATLANTIK FT díky akciím, které získal jako zástavy v repooperacích za poskytnuté úvery nebo zastupuje nekterého ze svých klientu.

Tento subjekt se snaží vytežit maxima ze situace, kdy PKN Orlen ztratil 24. cervence hlasovací práva k spolecnosti Unipetrol, protože ve lhute 60-ti dní od prevzetí majority ve firme neschválila Komise pro cenné papíry (KCP) nabídku na odkup akcií minoritních akcionáru.

Pokud by se totiž podarilo svolat MVH dríve než získá PKN Orlen hlasovací práva, mohou minoritní akcionári na této MVH zmenit stanovy firmy, napr. tak, aby o všech strategických cinnostech musela rozhodovat 90% vetšina, címž by PKN donutili k vyšší príští odkupní cene a pozdeji možná i k vyvlastnení dle tolik diskutované novely obchodního zákoníku.

Podle našich odhadu se jedná jen o metodu dalšího, urcite efektivnejšího nátlaku na PKN, aby bral fundamentálního hodnotu firmy více v potaz a ucinil férovejší nabídku pro minority. Tento plán však nejspíš nevyjde. Podle našeho odhadu se pravdepodobne nepodarí minoritnímu akcionári donutit predstavenstvo Unipetrolu ke svolání MVH pred schválením nabídky ze strany KCP a uverejnením nabídky prevzetí PKN. Svuj smysl však tento pocin splní i bez realizace MVH.

Co to znamená pro akcionáre Unipetrolu?

Potešující zprávou je, že se tlak na PKN rozšíril na další a podle našeho názoru výraznejší a kompaktnejší subjekt (i presto, že má menší podíl než SMA). Volatilita akcií Unipetrolu by se tedy mela snížit a cena by již nemela tak skokovite reagovat.