Pegas Nonwovens: výsledky za 2Q 2015 (komentář)

Společnost Pegas Nonwovens svými provozními zisky naplnila naše očekávání, když EBITDA zisk za 2Q 2015 dosáhl úrovně 8,9 mil. EUR (-10,1 % y/y) a zisk EBIT byl ve výši 5 mil. EUR (-19,4 %). Na provozní ziskovost tak podle očekávání negativně působily mechanismus přenesení cen vstupů, rostoucí ceny vstupních materiálů (polymerů) a rovněž přecenění opčního akciového plánu. Pokles na provozní úrovni hospodaření se pak v souladu s naším očekáváním projevil do konečného výsledku hospodaření, když Pegas za 2Q 2015 vykázal meziroční pokles čistého zisku o 60 % na 2 mil. EUR. Výnosy dosáhly úrovně 51,1 mil. EUR, meziročně níže o 2,9 %. To bylo níže, než jsme odhadovali (55,2 mil. EUR) i než očekával trh (57,2 mil. EUR). Vliv mechanismu přenesení cen vstupů tak zřejmě působil do výnosů více negativně, než jsme předpokládali. Na druhou stranu provozní náklady zřejmě dosáhly nižších úrovní, než jsme odhadovali a tím pádem úroveň zisků byla v souladu s naším očekáváním (a téměř v souladu s očekáváním trhu). Dále považujeme za důležitou informaci, že management společnosti potvrdil výhled letošní EBITDA v rozmezí 44 – 48,5 mil. EUR. V celkovém kontextu dnešní výsledky hodnotíme neutrálně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.