Forex: Dolar na 11-měsíčním maximu. Více o dalším směru napoví dnešní NFP

Znovu slabší byla včera evropská měna na páru k dolaru, ke kterému se navečer propadla až pod hranici 1,43 EUR/USD. Obchodníci včera pokračovali v dalších výprodejích společné měny, a to i přesto, že Evropská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny na 4,25% a prezident Trichet nijak explicitně nenaznačil, že se miska vah přesouvá směrem k volnější měnové politice. Pro-dolarový sentiment ale znovu převládnul, k čemuž mj. dopomohly také obavy z dalšího zpomalování evropské ekonomiky a komentář předsedy zemí eurozóny a lucemburského premiéra Jean-Claude Junckera, podle kterého je euro stále nadhodnocené. O tom, že zemím evropské patnáctky hrozí další zpomalování napověděly více nejprve v poledne zveřejněné výsledky z Německa, které vykázalo osmý propad nových továrních objednávek v řadě, olej do ohně pak přidaly i odhady ECB, která snížila střední hodnotu projekce růstu HDP pro rok 2008 na 1,4%, zatímco pro rok 2009 pak až na 1,2%. Samotné společné prohlášení Rady guvernérů se pak neslo ve velmi podobném tónu jako v srpnu, když bylo vybalancováno mezi obavy z nižšího růstu ekonomiky a ze stále akutního nebezpečí vysoké inflace, která by mohla v nadcházejících měsících pramenit převážně ze mzdových požadavků.

Dnešek sice přinese v poledne výsledky německé průmyslové produkce za měsíc červenec (oček.: -0,5%, předch.: +0,2%), kurz euro-dolaru však bude ovlivňován téměř výhradně odpoledními výsledky z amerického pracovního trhu (NFP), které přijdou na řadu ve 14:30. Odhady se pohybují kolem úbytku v počtu pracovních míst o 73 tis., což by bylo číslo slabší než v červenci (-51 tis.) a zároveň nejhorší výsledek od března, kdy klesala zaměstnanost o 81 tis. Situace na pracovním trhu se od začátku roku zhoršuje, čehož důkazem je jak to, že již sedm měsíců v řadě klesá zaměstnanost, tak rostoucí nezaměstnanost, která se v červenci dostala z lednových 4,9% na 5,7%. Největších úbytků pracovních příležitostí se přitom dočkal výrobní sektor, který jen od ledna ztratil kolem 200 tis. míst, stejně tak i stavebnictví, kde byl úbytek podobný. Právě od těchto dvou sektorů se čeká další propad také v srpnu, avšak díky silnému exportu a poptávce ze zahraničí to může být právě výroba, kde by se podle nás tento sestupný trend mohl začít postupně zpomalovat. Velkou hádankou jsou ale služby, kde pracuje téměř 85% všech zaměstnaných a které jsou po celý tento rok pozoruhodně stabilní a drží americký trh práce nad vodou. Ten tak právě díky službám, i přes postupné snižování zaměstnanosti, neprochází ani zdaleka takovými otřesy jako při poslední recesi v roce 2001, kdy se meziměsíčně zaměstnanost snižovala až o 400 tis. míst.

Nálada na dolarových párech z posledních týdnů je nebývale optimistická a tak dnes jakékoliv číslo lepší než očekávaný propad o 73 tis. může americké měně pomoci v dalším růstu. Pokud by naopak zaměstnanost klesala o více než 100 tis. míst, bude se jednat o výrazné vybočení z trendu posledních měsíců a dolar by mohl začít odevzdávat část ze svých dřívějších pozic. Společně s NFP dnes bude ve stejný čas zveřejněn také srpnový růst průměrné hodinové mzdy (oček.: 0,3%, předch.: 0,3%) a srpnová míra nezaměstnanosti, která by měla zůstat podle většinových odhadů beze změny na 5,7%. Přestože zaměstnanost zůstává relativně stabilní, příliv nových lidí na pracovní trh pro které není práce se zrychluje a tak bychom se nedivili, kdyby míra nezaměstnanosti nepříjemně překvapila a pokračovala ve svém růstu.

Včerejšek přinesl prolomení silného supportu 1,43 EUR/USD, kterým dolar projel jako nůž máslem, když se dostal až k ceně 1,4211 EUR/USD. Dnes ráno se euro-dolar k této hranici sice opět přiblížil, pokud však výsledky NFP dopadnou pro dolar příznivě, může být tento support definitivně prolomen, což by americké měně otevřelo cestu k dalšímu zpevňování. Sentiment na dolarových párech je mimořádně silný a jak euro, tak libra si s ním v posledních týdnech nevědí rady. V 8:00 se euro-dolar obchodoval na ceně  1,4297 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )