Maloobchodní tržby v září zrychlily

Maloobchodní tržby v září meziročně vzrostly o 5,9% a příznivě překonaly očekávání (AFT : 3,50%; trh: 4,0%). V maloobchodě (bez moto segmentu) tržby vzrostly o 4,7% a to především díky výraznému nárůstu prodeje nepotravinářskému zboží (7,5%), který je nejvyšší od loňského listopadu. Tržby za potraviny (0,2%) spíše stagnovaly. Tržby v motoristickém segmentu vzrostly o 8,5% a to díky jak nárůstům prodejů aut (9,2%), tak i vyšším prodejem pohonných hmot (7,4%). Výsledek výrazně ovlivnil vyšší počet pracovních dní (+3 dny), sezónně očištěné tržby se meziročně zvýšily o 2,0%, meziměsíčně o 0,8%.

Zářijové výsledky jsou mírně silnější a částečně smazávají negativní dojem dat za červen-srpen, které ukazovaly výraznější zpomalení poptávky a růst sezónně očištěných tržeb klesl na nulu. Na druhou stranu nehodnotíme výsledky jako zlom, spíše naznačení, že zpomalení domácí spotřebitelské poptávky nemusí být tak silné, jako je tomu v západní Evropě. Např. ve Španělsku maloobchodní tržby v záři klesly o 7,1% y/y, v Dánsku o 5,5%, v Německu o 2,1%. Jedním z důvodů pro tento vývoj je, že finanční krize domácí ekonomiku a finanční sektor zasáhly zatím minimálně a většina negativních impulsů přijde asi až příští rok v důsledku zpomalení exportů.

Letos za 9 měsíců maloobchodní tržby vzrostly o 2,2%. Za celý rok očekáváme růst těšně pod 2%, což je výrazné zpomalení vůči loňskému růstu o 7,6%. Příští rok očekáváme podobný výsledek jako letos.

Devizový trh přešel výsledky bez reakce na úrovni 25,40 CZK/EUR. Ostatní měny v regionu přitom výrazně oslabovaly. Nadále očekáváme, že ČNB v prosinci sníží úrokové sazby o 25 bps. na 2,50%.