Výsledky Erste v souladu s očekáváním

Dnes zveřejněné výsledky Erste Bank jsou v souladu s dříve oznámenými předběžnými údaji a očekáváním trhu. Návrh dividendy ze zisku roku 2008 je 0,65 EUR na akcii (8,5% hrubý dividendový výnos), což je více, než jsme očekávali (0,5 EUR). Vzhledem k nejistému makroekonomickému vývoji Erste nestanovila žádný krátkodobý ani dlouhodobý výhled. Přecenění portfolia cenných papírů ABS/CDO mělo za celý rok 2008 negativní dopad do výsledovky banky 158 mil. EUR (0,5 EUR na akcii; 92 mil. EUR ve 4Q) a do vlastního kapitálu 549 mil. EUR (6,5 % vlastního kapitálu; 381 mil. EUR ve 4Q).

Erste dále oznámila, že podepsala dohodu s rakouskou vládou o vydání podílových certifikátů ve výši 2,7 mld. EUR, což navýší vlastní kapitál banky na 10,7 mld. EUR (+34 %). Jak již bylo oznámeno dříve, jedná se o certifikáty s 8,0% úrokovým výnosem bez hlasovacích práv a možnosti přeměny na běžné akcie, takže nedojde k naředění stávajících podílů akcionářů.

Celkově výsledky hodnotíme jako pozitivní. Nižší čistý zisk a negativní faktory jako odpis goodwillu či opravné položky již byly oznámeny dříve. Naopak pozitivně překvapila výše dividendy, a podmínky dohody s vládou o navýšení kapitálu také vnímáme pro Erste příznivě. Akcie Erste by tak dnes mohly reagovat jistou korekcí předešlých ztrát.

kons., IFRS (mil. EUR)

2008

r/r

odhad AFT

odhad trhu

Celkové provozní výnosy

6 999

13,7%

6 993

7 008

Čisté úrokové výnosy

4 913

24,5%

4 823

4 839

Výnosy z poplatků

1 971

6,1%

2 010

1 985

Celkové provozní náklady

-4 002

9,9%

-4 002

-4 010

Opravné položky

-1 071

135,6%

-1 168

-1 080

Čistý zisk*)

860

-26,8%

862

860

Zdroj: EB, ATLANTIK FT projekce a výpočty. *po menšinových podílech.