Česká koruna vůči euru v pátek stabilní okolo 25,50

Páteční obchodování na koruně vůči euru patřilo k těm nudnějším, když koruna se pohybovala blízko úrovně 25,50 CZK/EUR s tendencí mírně posilovat (nejnižší obchod proběhl za 25,45 CZK/EUR). Oproti tomu polský zlotý a maďarský forint oslabily.

Příští týden přinese z pohledu devizového trhu ne příliš zajímavá data červencových maloobchodních tržeb (budou zveřejněna již v pondělí) a srpnových cen průmyslových výrobců. Kurz koruny zůstane krátkodobě pod vlivem regionálního sentimentu, který působí v poslední době pozitivně. Krátkodobě tedy nevylučujeme posílení koruny směrem k 25,00 CZK/EUR. V horizontu do konce roku očekáváme globální korekci pozitivních očekávání, když se může ukázat, že fiskální stimuly mají pouze dočasný efekt. V kombinaci se zhoršujícím se stavem veřejných financí to nebude vytvářet z pohledu české měny příliš povzbudivé prostředí.

Nepříznivá situace na trhu práce (rostoucí míra nezaměstnanosti, minimální růst reálných mezd, přísné kreditní podmínky) se neblaze odráží i na vývoji maloobchodních tržeb. Po překvapivě slabých červnových údajích čekáme další prohloubení meziročního poklesu. Maloobchodní tržby by se měly v červenci snížit o 7,8% y/y po -4,9% za předchozí měsíc. Po očištění o pracovní dny by měly dle našich propočtů rovněž zaznamenat prohloubení propadu na -7,0% z -6,0% y/y.