Ranní komentář pro 29.2.2012

Nejdůležitější událostí dnešního dne bude zveřejnění objemu tříletých půjček, které ECB poskytne trhu. Pokud se naplní odhad 470mld EUR nebo bude poskytnutý objem vyšší, lze očekávat pozitivní reakci trhu, naopak nižší objem by mohl být pro trhy negativní zprávou. Německý index DAX aktuálně 0,4% v plusu.

Erste Group Bank dnes ráno oznámila, že ve 4Q2011 dosáhla čistého zisku ve výši 254 mil. EUR. Tím překonala tržní konsensus 220 mil. EUR i naši o něco optimističtější projekci 235 mil. EUR. Na lepším výsledku se podílely velmi solidní provozní výnosy, zvláště na úrovni čistého úrokového příjmu a také nižší než očekávané náklady rizika. To bylo sice částečně kompenzováno vyšší efektivní daní a podíly připadajícími minoritním akcionářům, i přesto nicméně zisk překonal očekávání trhu. Celoroční ztráta tak byla redukována na 719 mil. EUR. Pro investory jsou důležité také informace o vývoji kapitálové přiměřenosti dle metodiky EBA: Erste dokázala zredukovat rizikově vážená aktiva (prodejem nejádrových aktiv) o 5,8 mld. EUR a spolu se ziskem za 4Q2011 tak snížila nedostatek kapitálu dle testů EBA z 743 mil. EUR k 3Q2011 na 166 mil. EUR ke konci roku 2011 (tzn. jádrový kapitál dle EBA vzrostl na 8,9% vs. požadovaná úroveň 9%). Vývoj kapitálové přiměřenosti je tedy příznivý a myslíme si, že riziko iniciace krizového scénáře (navýšení kmenového kapitálu) je nyní již velmi nízké. Celkově tak na první pohled hodnotíme výsledky Erste jako mírně lepší, podrobnější informace přineseme po konferenčním hovoru (od 9:00 CET) v tradiční flash analýze. (Marek Hatlapatka)

Deník E15 dnes přináší informaci, že operátor Telefónica CR chystá v 1Q propuštění až 280 zaměstnanců. Toto číslo je srovnatelné se snížením počtu zaměstnanců za 4Q 2011 a je to pouze odraz pokračující strategie společnosti v úsporách personálních nákladů. Za rok 2011 se snížil počet zaměstnanců o  necelých 600. Nepředpokládáme, že by tato informace měla větší vliv na dnešní obchodování s tímto titulem. (Ondřej Moravanský)

Dnes očekáváme:

Hlavní událostí dnešního dne bude v 11:15 zveřejnění objemu tříletých půjček, které ECB poskytla trhu. V 9:55 bude zveřejněna únorová nezaměstnanost v Německu, v 11:00 se dozvíme lednovou inflaci v Eurozóně a ve 14:30 pak v USA vyjdou druhá upřesněná vydání HDP a osobní spotřeby za 4Q. V 16:30 budou zveřejněny týdenní zásoby ropy v USA a ve 20:00 Fed vydá béžovou knihu popisující aktuální ekonomické podmínky. Z aukcí bude sledovaná emise německých 10-letých státních dluhopisů v objemu 4mld EUR v 11:30.

Kompletní Ranní komentář ke stažení  zde.