Analytické hody na Komerční bance: Po výsledcích všechno jinak?

První pohled do výsledovky Komerční banky nedával důvod k pochybnostem: Očekávání analytiků opět vzala za své a bankovní prémiovka by se mohla vydat na spanilou jízdu parketem. Jak bláhový se tento názor po openu ukázal! Zatímco česká luka by 270 Kč dividendy (k úternímu closu výnos 6,1 %) navržené managementem zřejmě přivítala s nadšením, záda ukázalo titulu zámoří. Nejen zklamání z výše dividendy dnes potvrzuje v promptním reportu Goldman Sachs, jehož parametry si prozradíme za okamžik. Pes byl ovšem zakopán na více místech najednou, dalším slabým místem se totiž ukázaly vyhlídky pro letošní rok: Zneklidnilo především vyšší očekávané tempo růstu nákladů oproti dynamice tržeb. V roce 2012 by se nicméně měla tempa prohodit. První reakce analytiků ovšem prozrazují, že valuace řečené trendy již obsahují: „Nový výhled pro letošní rok počítá s rychlejším růstem nákladů než tržeb, což jsme již v našich odhadech dříve zohlednili. V letošním roce očekáváme meziroční růst výnosů o 6,4 % proti 9,8 % růstu provozních nákladů, což by mělo zvýšit poměr nákladů a výnosů na 41,7 % ve srovnání s výhledem KB na 41 %,“ uvádí analytik Günter Hohberger z Erste Bank/ČS. A nyní již k parametrům dvou povýsledkových reportů pro Komerční banku a jejich důvodům.

2 nové reporty pro Komerční banku po včerejším rodeu, čtěte na iPOINT: http://www.ipoint.cz/zpravy/24831625-analyticke-hody-na-komercni-bance-po-vysledcich-vsechno-jinak/