Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 5.10.2022 18:31
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Snižujeme cílovou cenu Erste Group na 599 Kč doporučení...

Zpravodajství

Snižujeme cílovou cenu Erste Group na 599 Kč doporučení koupit

15.12.2011 17:06:05 | Fio banka

Přistupujeme ke změně cílové ceny společnosti Erste Group,
neboť rakouská centrální banka přistoupila ke zpřísnění
regulatorních podmínek na bankovním trhu. Rakouský
regulátor omezil úvěrovou aktivitu tím, že nařídil, že rakouské
banky musejí udržovat poměr úvěrů k depozitům maximálně ve
výši 1,1 a to ve všech zemí, kde rakouské banky působí. Erste
Group bude tak nucena omezit úvěrovou aktivitu v Maďarsku
(poměr úvěrů k depozitům ve výši 1,77), Rumunsku (poměr
úvěrů k depozitům ve výši 1,35), Chorvatsku (poměr úvěrů
k depozitům ve výši 1,44) a Ukrajině (poměr úvěrů
k depozitům ve výši 2,63). Navíc rakouské banky budou nuceni
držet 10 % vlastního kapitálu od roku 2016, což je o 3 % nad
požadavky BASEL. Rakouský regulátor si od tohoto kroku
slibuje stabilní růst, který omezí procykličnost (zesílení
hospodářských cyklů z důvodu bankovních domů poskytujících
vysoké objemy úvěrů v dobách hospodářské konjunktury)
typický pro bankovní sektor. Přestože lze předpokládat, že se
touto regulací sníží procykličnost, krátkodobě a možná i
střednědobě se tím omezí a zřejmě i zamezí úvěrová aktivita ve
výše zmíněných zemí s vyšším poměrem úvěrů k depozitům
nad 1,1. Domníváme se, že rakouský regulátor měl s 3 %
polštářem počkat na hospodářskou konjunkturu či alespoň
vyčkat na tvořící se bublinu na trhu aktiv, která by tento krok
ospravedlnila, neboť pokud ostatní centrální banky budou
následovat, mohou se zmíněné země potýkat chronickým
nedostatkem financování (credit crunch). Z důvodu zpřísnění
regulace předpokládáme v našem oceňovacím modelu pokles
úrokových výnosů u výše popsaných zemí, což se projeví
propadem naší cílové ceny.


Robin Koklar, analytik, Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/106028_Nove_oceneni_Erste_Bank_Group_10.12.2011.pdf
Autor: Robin Koklar

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

10.10.2022Olomouc
10.10.2022Hradec Králové
11.10.2022Ústí nad Labem
11.10.2022Brno
12.10.2022České Budějovice


Zajímavé vzestupy

COLHO230,00+64,29
MOL158,60+10,37
PEN59,20+3,50
GECBA73,80+2,50
HEIA2 206,00+2,49

Zajímavé poklesy

TOMA1 300,00-5,11
CTP250,00-4,03
CEZ883,00-2,38
EOAN200,00-1,91
SABFI1 050,00-0,94

Kurzovní lístek

EURnahoru24,525+0,08
HUFnahoru5,789+1,49
JPYdolu17,134-0,01
PLNdolu5,119-0,49
USDnahoru24,754+0,25

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXdolu-0,101 176,1516:15:24
RMdolu-0,11440,0716:58:23
DJIAdolu-0,8030 072,5018:09:18
NASDAQdolu-1,4211 017,6118:09:25
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXdolu-1,2112 517,1817:35:30


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz