ČEZ uspíšil prodej Počerad, k transakci dojde již na konci roku 2020, tedy o tři roky dříve

Prodej uhelné elektrárny Počerady do rukou Vršanské uhelné ze skupiny Sev.en Energy (dříve Czech Coal) se urychluje o tři roky. ČEZ to dnes po uzavření trhu oznámil ve své tiskové zprávě. Podle aktuálně oznámené dohody dojde k převodu elektrárny na Vršanskou uhelnou již na konci letošního roku (původně mělo dojít k prodeji až na konci roku 2023, resp. k 2. lednu 2024), a to za cenu 2,5 mld. Kč. Cena je tak oproti původní sjednané částce navýšena o 0,5 mld. Kč. Výše kupní ceny ve výši 2,5 mld. Kč odpovídá cca 4,2x násobku EBITDA elektrárny vykázané za rok 2019, což vzhledem ke stáří tohoto výrobního zdroje, u něhož bude dle našeho názoru nutná v příští dekádě významnější modernizace v řádu vyšších jednotek až nižších desítek miliard korun, hodnotíme jako adekvátní úroveň. Navíc ČEZ bude moci v letech 2021 – 2023 z elektrárny odebírat ročně 5 TWh elektřiny (což je kompletní roční produkce elektrárny) za fixní cenu a následně ji prodávat na trhu. Z toho by měl ČEZu plynout další profit nad rámec dohodnuté kupní ceny, když v nejbližších třech letech očekáváme nadále příznivý vývoj prodejních cen silové elektřiny, a to v rozmezí 45 – 48 EUR/MWh.

ČEZ se v rámci své strategie postupně odklání od uhlí, když již vyřazuje a nadále bude vyčleňovat ze svého portfolia staré uhelné bloky a ponechá si pouze vysoce účinné a rentabilní páteřní uhelné elektrárny Ledvice, Prunéřov a Tušimice, jež disponují vlastním zdrojem uhlí z dceřiné firmy Severočeské doly. Uspíšení prodeje Počerad tak z tohoto pohledu nevnímáme nijak překvapivě, navíc za podmínek, které hodnotíme jako adekvátní a rozumné.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.